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Philosophie de placement

Entrepreneurial

Pour nous, le risque inhérent à l’investissement dans une société ne réside pas dans la volatilité de son cours de bourse mais bien dans ses fondamentaux. Tel un entrepreneur qui envisage de reprendre une société non cotée et qui scrute attentivement les fondamentaux de cette dernière, nous ne restons pas rivés à notre écran Bloomberg mais appliquons une règle d’or, celle de n’investir que dans des sociétés dont nous comprenons l’activité et les fondamentaux.

Valeur

Les sociétés en croissance peuvent représenter des opportunités d’investissement attractives. Nous estimons cependant qu’il est très difficile de valoriser adéquatement la croissance ; elle ne représente dès lors pas un critère d’investissement pertinent pour nous. Par conséquent, en ligne avec la philosophie de Benjamin Graham, notre approche de sélection de titres accorde une grande importance aux concepts de capacité bénéficiaire et de marge de sécurité. Au travers de la capacité bénéficiaire, nous concentrons notre attention sur la quantité de liquidité nécessaire à l’entreprise pour maintenir son activité. Dans le même temps, nous investissons uniquement dans les sociétés dotées d’une forte capacité bénéficiaire et dont le cours de bourse se négocie avec une décote suffisante (min. 40%) par rapport à notre cours cible.

Investir

Nous sommes des investisseurs de conviction et de long terme et non pas des spéculateurs. De même, afin de ne pas réduire notre univers d’investissement, nous souhaitons garder une grande flexibilité dans notre positionnement géographique, sectoriel mais également en termes de capitalisation de marché. Notre portefeuille se concentre autour de nos principales convictions dans lesquelles nous investissons pour un horizon d’environ 4 à 5 ans afin de laisser le temps au marché (Mr Market comme l’appelait Benjamin Graham) d’identifier la capacité bénéficiaire sous-jacente des entreprises.

Notre équipe

Léon Kirch

Directeur des investissements
Partenaire de gestion

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Frédéric Pouchain

Gestionnaire du portefeuille

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Gajendra Rai

Portfolio Manager

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Mohamed Afifi

Analyste Junior

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